Magnesita começa atuar em 2012 em Almenara

Almenara: MAIOR SITE FINANCEIRO DO BRASIL AVALIA MAGNESITA
Magnesita começa atuar em 2012 em Almenara

INSTALAÇÕES EM ALMENARA-MG JÁ COMEÇARAM
A Magnesita terá um 2012 positivo, avalia a Ativa Corretora, após reunião com o diretor de fusões e aquisições e de relações com os investidores da empresa, Vinicius Santos da Silva. Essa expectativa se deve aos projetos de verticalização, com expansão de margens, além de ganhos com a monetização de ativos minerários e o crescimento da participação da empresa em alguns segmentos, afirma a corretora.

Apesar dessa boa perspectiva, a gestão da empresa está cautelosa em relação às expectativas para o ano que vem, afirma a analista Daniella Maia, em função das incertezas com relação ao panorama da macroeconomia. O cenário brasileiro deverá permanecer estável no próximo ano, confiando no crescimento via ganho de participação no mercado como Europa e América do Norte, afirma Santos.

Projetos em Minas Gerais e na Bahia
A empresa espera um aumento das margens da empresa com o andamento dos projetos em Brumado, na Bahia, e de grafita em Almenara, em Minas Gerais, com o início das operações em março de 2012, podendo até ser iniciado antes. O financiamento do BNB (Banco Nacional do Nordeste) deve ser liberado até dezembro de 2012, afirma, mas a forte posição de caixa da companhia - de R$ 857 milhões ao fim do terceiro trimestre - não torna esse fator crítico para o andamento dos projetos.

"Considerando a produção de 45 mil toneladas em 2012 e a economia de US$ 300 por tonelada, acreditamos que a empresa possa economizar R$ 23 milhões em 2012, cerca de 1 ponto percentual de margem Ebitda (relação percentual entre a receita líquida e a geração operacional de caixa) para o ano", afirma Daniella. Já o projeto em Almenara teve alteração em seu cronograma, devido ao licenciamento ambiental.

Produção de baterias torna positiva a produção de grafita
A companhia estuda também viabilizar a exploração dos recursos para atender a possível demanda originada da produção de baterias para carros elétricos nos próximos anos. "Dada a potencial geração de valor para o acionista, nossa expectativa é que possamos ver alguma novidade sobre essa questão em 2012, o que possivelmente ajudaria o mercado a precificar esse ativo", avalia a analista.
O mercado de grafita é visto como positivo nos próximos anos devido ao aumento da produção de baterias para carros elétricos. Além disso, a expansão da oferta desse produto encontra restrições, devido à viabilidade econômica desses projetos para reservas de pequeno porte e localização dispersa, avalia.

Rentabilidade comprometida e reiteração de recomendação
Para Daniella Maia, apesar do ano de 2012 mostrar um ganho na margem Ebitda devido ao começo das operações em Brumado, espera-se que o forte aumento dos custos de matérias-primas pressione a rentabilidade da empresa. Essa perda de magens se destacaria inclusive sobre os ganhos de performance dos contratos CPP, que visam à redução de custos do setor siderúrgico que a corretora espera para 2012.

Apesar dessa possível perda de rentabilidade e mesmo com grande exposição no setor siderúrgico, o próximo ano deverá ser bom para a companhia, afirma a analista. Desse modo, Daniella reitera a recomendação de compra para as ações da companhia, com preço-alvo para junho de 2012 de R$ 10,70 por ativo, o que configura um potencial de valorização de 82,91% em relação ao fechamento de sexta-feira (25).